Для решения конкретных задач диагностики финансового состояния фирмы применяется целый ряд специальных методов (инструментов), позволяющих получить количественную оценку отдельных аспектов деятельности фирмы (рис. 2.1).
Рис. 2.1 – Инструментарий финансовой диагностики
В финансовой практике в зависимости от используемых методов различают следующие системы диагностики финансового состояния фирмы, проводимого на предприятии:
Трендовая,
Структурная,
Сравнительная диагностика и
Анализ коэффициентов.
Трендовая (горизонтальная) диагностика финансового состояния базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы трендовой (горизонтальной) диагностики финансового состояния:
Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);
Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма анализа применяется на фирменных с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;
Сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности фирмы. Результаты такого анализа обычно оформляются графически в виде линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.
Структурная (вертикальная) диагностика финансового состояния базируется на структурном разложении отдельных показателей. В процессе осуществления этой диагностики рассчитываются удельный вес отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы структурной (вертикальной) диагностика финансового состояния: диагностика активов, капитала, денежных потоков.
Структурная диагностика активов. В процессе этой диагностики определяются соотношение (удельный вес) оборотных и внеоборотных активов, состав используемых оборотных активов, состав используемых внеоборотных активов, состав активов фирмы по степени их ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие;
Структурная диагностика капитала. В процессе этой диагностики определяются удельный вес собственного и заемного капиталов, состав используемого собственного капитала, состав используемого заемного капитала по видам, состав используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату) и другие;
Структурная диагностика денежных потоков. В процессе этой диагностики в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по оперативной (производственной) деятельности, по финансовой и по инвестиционной деятельности. Каждый из этих видов денежных потоков в свою очередь может быть глубоко структурирован по отдельным составляющим его элементам.
Результаты структурной (вертикальной) диагностики также могут быть оформлены графически в виде столбиковой или секторной диаграммы структуры показателей.
Диагностика финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этой диагностики определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшее распространение получили следующие аспекты такой диагностики: финансовая устойчивость, платежеспособность, оборачиваемость активов и рентабельность.
Диагностика финансовой устойчивости . В процессе этой диагностики выявляется уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала фирмы, а соответственно и степень финансовой стабильности предстоящего развития фирмы.
Диагностика платежеспособности . В процессе этой диагностики выявляется возможность фирмы своевременно расплачиваться по своим обязательствам в зависимости от состояния ликвидности его активов. Проведение такой диагностики требует предварительной группировки активов фирмы по уровню ликвидности, а его обязательств - по срочности погашения. Классификация статей актива и пассива баланса для диагностики платежеспособности приведена в приложении В.
Диагностика рентабельности . В процессе этой диагностики устанавливается уровень прибыльности использования капитала в целом или отдельных его частей, а также уровень прибыли по отношению к другим показателям хозяйственной деятельности. Для проведения диагностики рентабельности используются следующие основные финансовые коэффициенты:
а) коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент финансовой рентабельности (РА). Он показывает уровень прибыльности всех используемых активов (или всего используемого капитала).
Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами
Диагностика финансового состояния фирмы по данным бухгалтерской отчетности может быть выполнена с различной степенью детализации. Детализация процедурной стороны методики диагностики финансового состояния фирмы зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического обеспечения.
Логика аналитической работы предлагает проведение анализа финансового состояния фирмы в виде экспресс - диагностики финансового состояния фирмы и детализированной диагностики финансового состояния фирмы.
Целью экспресс - диагностики финансового состояния фирмы является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.
Экспресс - диагностику целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа - принять решение о целесообразности финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Проверка готовности отчета к чтению носит технический характер
Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап - основной в экспресс - диагностике; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. В общем виде методикой экспресс - диагностике отчетности предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств.
Смысл экспресс - диагностики - отбор небольшого количества наиболее существенных показателей и постоянное отслеживание их динамики.
Приведем один из вариантов совокупности аналитических показателей для экспресс - диагностики.
а) оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования:
оценка имущественного положения: величина основных средств и их доля в общей сумме активов; коэффициент износа основных средств; общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении фирмы.
Оценка финансового положения: величина собственных средств и их доля в общей сумме источников; коэффициент текущей ликвидности; доля собственных оборотных средств в общей их сумме; доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников; коэффициент покрытия запасов.
Наличие "больных статей в отчетности": убытки; ссуды и займы, не погашенные в срок; просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
б) оценка результативности финансово - хозяйственной деятельности:
Оценка прибыльности: прибыль; рентабельность общая; рентабельность основной деятельности;
Оценка динамичности: сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала; оборачиваемость активов; продолжительность операционного и финансового цикла; коэффициент погашаемости дебиторской задолженности;
Оценка эффективности использования экономического потенциала: рентабельность авансированного и собственного капитала.
Экспресс - диагностика может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.
Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтальной и вертикальной диагностики финансового состояния фирмы. Для детализации общей картины изменения финансового состояния может быть построена таблица для каждого раздела актива и пассива баланса.
Финансовая диагностика включает пять основных этапов:
Выбор системы финансовых коэффициентов . Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей. Количество финансовых коэффициентов очень велико, поэтому целесообразно выбрать только основные, наиболее информативные и существенные коэффициенты, отражающие следующие основные аспекты финансового состояния: имущественное положение; финансовая устойчивость; платежеспособность; деловая активность; прибыльность. Рекомендуемое число финансовых коэффициентов – не более трех-семи по каждому аспекту финансового состояния. Конкретный набор показателей может варьироваться в зависимости от специфики отрасли, целей деятельности и прочих факторов. Далее следует подготовка базы для оценки показателей деятельности предприятия. В качестве базы можно использовать среднеотраслевые значения коэффициентов по региону нахождения предприятия. Желательно, чтобы базовые значения были определены на ту же дату, что и оцениваемые значения коэффициентов.
Экспресс-анализ
. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности. Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.
Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный и в определенной степени технический характер. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов, подписей; проверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги; проверяются взаимная увязка показателей отчетных форм и основные контрольные соотношения между ними и т.п.
Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритмы расчета основных показателей.
Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Детализированный анализ финансового состояния . Его цель – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
Определение диагноза . Результаты анализа позволяют точно оценить текущее финансовое положение и деятельность предприятия за предшествующие годы, выявить уязвимые места, требующие особого внимания, правильно поставить диагноз с целью дальнейшего оздоровления деятельности предприятия (если это потребуется).
Разработка проектов управленческих решений . В зависимости от комплексных оценок финансового состояния и тенденций его изменения на основе проведенной финансовой диагностики необходимо не только сделать выводы о создавшейся ситуации, но и разрабатывать проекты управленческих решений с целью дальнейшего развития предприятия. Подобная работа на предприятиях осуществляется с помощью различных методов финансового планирования.
Кроме вышеперечисленных простых инструментов, для диагностики финансового состояния становятся востребованными более сложные и интересные инструменты если необходимо добраться до сути проблем компании, понять, что именно и как влияет на ее ценность. Остановимся на двух из них.
Самый известный – модель DuPont, с ней знакомы многие финансисты. Анализировать компанию по этой методике стоит регулярно, с привязкой к отчетному периоду. А уж если финансовый директор приходит на новое место, воспользоваться моделью обязательно. Это поможет составить правильное представление о бизнесе. Преимущества работы с ней очевидны – рентабельность собственного капитала можно разложить по составляющим параметрам вплоть до нижнего уровня – физических показателей. Из «дерева» ROE сразу понятно, через какие драйверы можно эффективно влиять на ценность компании. А ведь это главный показатель для оценки ее деятельности. По итогам финансовой диагностики выявляются слабые точки организации, на которые нужно воздействовать. Как только они становятся известны, можно составить план предстоящих работ.
Второй, не менее известный показатель – мера стратегической (долгосрочной) ликвидности, то есть отношение чистого долгового финансирования к рабочему капиталу. Классическая ошибка – считать рабочий капитал краткосрочным. Обычно это заблуждение связано с природой его составляющих. Потребность в рабочем капитале может возрастать или сокращаться. Но пока компания действует, это долгосрочное вложение. И финансироваться оно должно за счет длинных денег.
Почему так важен показатель стратегической ликвидности?
Пожалуй, проще всего объяснить на примере кризиса 2008 года. Что произошло с компаниями с высокой долговой нагрузкой, особенно с теми, кто за счет коротких денег финансировал долгосрочные проекты? Они стали слишком зависимы от банков и по снисхождению последних могли возобновить так необходимые для их деятельности кредиты, но уже совсем на других условиях. Чтобы выполнить обязательства по займам, пришлось резко сокращать рабочий капитал. В итоге – потеря ритмичности, разрыв производственных цепочек и пр. Многие эти проблемы так и не пережили.
Какие еще приемы подразумевает финансовая диагностика?
Например, анализ факторов устойчивого роста компании, матрица финансовых стратегий. Некоторые методы опережают время и пока не получили массового распространения.
Есть ли ограничения по использованию финансовой диагностики в компаниях?
Вопрос и простой, и сложный одновременно. Как комплекс мер, помогающий выявить слабые места в управлении компанией, она весьма необходима и полезна. Но, к сожалению, жизнь вносит свои коррективы. Во-первых, полная диагностика – это серьезный процесс, требовательный к качеству исходных данных, профессионализму исполнителей и пр. Зачастую финансовым специалистам приходится проводить анализ «на бегу», применяя простейшие методы и получая соответствующие результаты.
Во-вторых, рассчитывать и оперировать показателями нужно в том случае, если вы и ваши коллеги будут ими пользоваться. Но не каждый финансовый директор имеет достаточный вес в организации, чтобы вносить коррективы в стратегию развития, лоббировать и принимать решения. На практике встречаются компании, в которых акционеры или генеральный директор сами определяют набор интересующих показателей и в директивном порядке спускают их сверху вниз, без решающей роли финансового директора. В свободное время он, конечно, может проанализировать бизнес с помощью сложных методик, применяемых в финансовой диагностике, но вряд ли будет услышан или результаты применят в будущем.
Можно использовать не все методы, но как минимум два из них. Модель DuPont – это обязательный инструмент в работе финансового директора, с четким и понятным алгоритмом. Все расчеты опираются на факты, статистику. Финансист может раскрыть любой показатель, начиная от ROE вплоть до чистой прибыли, объемов продаж, «на пальцах» объяснить акционерам. То же самое касается и меры стратегической ликвидности. Рабочий капитал – это именно долгосрочное вложение средств. Нужно убедить работников и акционеров в этом. А главный аргумент – кризис 2008 года.
Вся прелесть показателей «высшего уровня» в том, что они универсальны для любой отрасли, различается лишь их трактовка. Но суть для всех компаний остается неизменной. Финансовую диагностику можно использовать в любом виде бизнеса.
Таким образом, финансовая диагностика предполагает:
· заключения о существующем финансовом положении объекта диагностирования;
· изучение причин его изменения;
· анализ перспектив развития объекта диагностирования, в частности, с точки зрения кредитоспособности предприятия, организации.
Итак, коротко повторим основные положения финансовой диагностики:
Положение 1. Содержание диагностики составляют а) анализ результатов деятельности предприятия и б) анализ основных бизнес-процессов предприятия.
Положение 2. Финансовые показатели должны анализироваться в комплексе с остальными «нефинансовыми» показателями.
Положение 3. Принцип разумной достаточности: Для целей диагностики следует использовать только те показатели, которые являются информационной основой для принятия управленческих решений.
Положение 4. Принцип сравнимости: Финансовые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с какими-то другими данными, имеющими отношение к объекту диагностики.
Положение 5. Принцип временной согласованности: Финансовая диагностика должна производиться в соответствии с конкретным временным регламентом, например, раз в году производится крупномасштабная диагностика, а раз в месяц осуществляется мониторинг выборочных финансовых показателей.
Положение 6. Диагностика должна оканчиваться лаконичным представлением основных выводов, например, в формате SWOT-анализа.
В заключение подчеркнем, что сформулированные выше принципы имеют отчетливый практический смысл. Этим принципам должен следовать любой финансовый аналитик. В противном случае результаты диагностики будут бесполезными с точки зрения последующих управленческих решений, направленных на улучшение деятельности компании.
Контрольные вопросы:
1. Виды финансовой диагностики организации.
2. Этапы финансовой диагностики.
3. Дайте характеристику комплексной полноценной бизнес-диагностике.
4. Простые и сложные инструменты финансовой диагностики.
11.1. Понятие финансовой диагностики предприятия.
11.2. Основы финансового состояния предприятия.
11.3. Инструментарий диагностики финансовых результатов деятельности предприятия.
11.4. Диагностика финансового состояния предприятия.
Вопросы и задания для самоконтроля
Понятие финансовой диагностики предприятия
Основной .целью финансовой диагностики является оценка финансового состояния предприятия. Ключевым вопросом для понимания сущности и результативности финансовой диагностики является концепция хозяйственной деятельности, представляет собой поток управленческих решений, которые принимаются по вложению ресурсов в целях получения прибыли. Именно получение прибыли является главной целью деятельности предприятия, достижение которой необходимо для сохранения экономической жизнеспособности, выявление возможностей дальнейшего вложения капитала. Совокупность всех решений принимаемых может быть сведена к трем основным направлениям: решение о вложении ресурсов, решение о проведении операций с помощью этих ресурсов, определение структуры финансовой деятельности. Финансовая диагностика позволяет оценить правильность принятых решений.
В этом смысле финансовая диагностика решает следующие задачи: познание финансового механизма предприятия, оценка процессов формирования и использования финансовых ресурсов, общая оценка финансового состояния предприятия как состояния его имущества и средств, определение факторов, влияющих на изменения финансового состояния.
Результаты финансовой диагностики необходимы:
Акционерам и учредителям предприятий, которых интересует доходность вложенного капитала;
Менеджерам предприятий для получения достоверной оценки эффективности управления;
Инвесторам, которые вкладывают капитал с целью получения дохода, превышает возможный доход при пассивном использовании капитала;
Кредиторам, которые должны вернуть заемные средства;
Работникам, которых интересует возможность своевременной выплаты заработной платы;
Поставщикам ресурсов, потребителям требующих уверенности в своевременных расчетах и поставленные товары и своевременных поставках уплаченных
Органам государственной власти и местного самоуправления, которым принимаются решения по приватизации государственных предприятий, эффективности управления государственным имуществом и государственными корпоративными правами, которыми собираются налоги и сборы, предоставляется финансовая поддержка предприятиям;
Банковским, кредитным, ипотечным учреждениям и страховым компаниям для определения возможности и целесообразности кредитования, страхования предприятий.
Источниками информации для проведения финансовой диагностики является нормативно-правовые документы и финансовая информация.
Нормативно-правовые документы определяют порядок проведения финансовой диагностики, предельные границы основных показателей, толкование их содержания, порядок отчетности. Так, например, существует Положение о порядке осуществления анализа финансового состояния предприятий, подлежащих приватизации, утвержденное совместным приказом Фонда государственного имущества и Министерства экономики № 489 от 26.01.01, зарегистрированным в Министерстве юстиции Украины 08.02.01 за № 121/5312, которым определена методика расчета финансово-экономических показателей для предприятий, подлежащих приватизации, определены их предельные размеры. Методикой проведения углубленного анализа финансово-хозяйственного состояния предприятий и организаций, утвержденной Агентством по вопросам предупреждения банкротства предприятий и организаций от 27.06.97 № 81, зарегистрированным в Министерстве юстиции Украины 05.08.97 за № 288/2092, определяется перечень показателей, которые целесообразно использовать для анализа финансового состояния предприятия и тому подобное.
Финансовая информация для проведения диагностики получаемый из различных источников. Это отчетность предприятий, данные оперативного, бухгалтерского, статистического учета. Это планы предприятий (государственные и казенные предприятия составляют планы деятельности в обязательном порядке). Это любая другая информация - аналитические отчеты, обзоры финансового состояния предприятий, отраслей, рынков, информация, отраженная в статистических справочниках, отраслевых сборниках, публикации в средствах массовой информации, обнародованы сведения о хозяйственной деятельности акционерных обществ и другие.
Финансовая диагностика может быть внутренней и внешней.
Внутренняя диагностика осуществляется для собственных нужд, внутренних (оценки финансового состояния), определение возможности получения заемных средств.
Внешняя диагностика проводится контрагентами, инвесторами, банками, страховщиками, государственными органами.
Основной информационной базой для проведения финансового анализа является баланс предприятия, отчет о финансовых результатах деятельности, движение денежных средств, ушей собственного капитала и приложения к нему.
1. Основные положения и инструментарий финансовой диагностики.
2. Анализ финансового состояния предприятия и финансовый анализ предприятия.
3. Информационная база для финансового анализа предприятия.
4. Анализ коэффициентов.
1. Основные положения финансовой диагностики:
1. В диагностике предприятия существуют два основных объекта анализа.
2. Финансовые показатели должны анализироваться в комплексе с остальными «нефинансовыми» показателями.
3. Принцип разумной достаточности.
4. Принцип сравнимости.
5. Принцип временной согласованности.
6. Принцип законченности.
Положение 1. В диагностике предприятия существуют два основных объекта анализа:
· результаты деятельности предприятия за отчетный период (финансовый анализ);
· основные бизнес процессы предприятия.
Таким образом, мы формулируем первое положение диагностики, которое определяет две сферы приложения (см. рис. 1).
Рис. 1. Объекты диагностики предприятия
Положение 2. Финансовые показатели должны анализироваться в комплексе с остальными «нефинансовыми» показателями. Анализировать следует все основные бизнес процессы, связанные с деятельностью предприятия.
Особое внимание при диагностике предприятия уделяется т.н. финансовым ловушкам.
Положение 3. Принцип разумной достаточности.
На многих предприятиях используется большое количество финансовых коэффициентов, перечень которых определяет финансовый директор. Эти показатели «ложатся на стол» генерального директора, и он не знает, что с ними делать, как их использовать для целей принятия управленческих решений. Поэтому, гораздо удобней получить от генерального директора список необходимых показателей и коэффициентов.
Положение 4. Принцип сравнимости: Финансовые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с какими-то другими данными, имеющими отношение к объекту диагностики. Существует два вида показателей для сопоставления :
· показатели данного предприятия за предшествующие периоды времени,
· аналогичные показатели других предприятий, принадлежащих той же отрасли, (обычно предприятий-конкурентов).
По результатам диагностики следует сделать два вывода:
· Как изменилось состояние предприятия по сравнению с предшествующими периодами - ухудшилось или улучшилось?
· Насколько успешно наше предприятие работает по сравнению с конкурентами.
Традиционно в мировой практике используют «средние по отрасли» значения финансовых показателей. Эти значения оцениваются каждый год на основании фактических результатов деятельности реальных предприятий с учетов отраслевой принадлежности и масштаба деятельности.
Если же таких данных нет, или они не сопоставимы, то единственным источником сравнения является значение этого показателя предприятия за прошедший период времени. Наблюдая позитивную динамику показателя, его менеджмент делает выводы о том, что работает успешно. В то же время, негативная динамика заставляет искать слабые места деятельности.
Положение 5. Принцип временной согласованности . Согласно этому принципу диагностика предприятия должна производится согласно определенному временному регламенту:
· один раз в году (в период подготовки годового отчета) производится фундаментальная диагностика, предполагающая использование всего диагностического инструментария;
· ежемесячно производится оценка ограниченного количество показателей по результатам текущего месяца (обычно это делается в начале следующего месяца).
Положение 6. Принцип законченности , суть которого состоит в том, что когда рассчитаны все финансовые коэффициенты, сделан горизонтальный и вертикальный анализ, необходимо сделать выводы , ради которых, собственно, и были выполнены все указанные выше работы.
Представление таких выводов должно быть лаконичным и конструктивным, т.е. направленным на поиск путей улучшения деятельности компании. В качестве такого представления может быть рекомендован формат так называемого SWOT-анализа. Все множество факторов деятельности компании группируется по четырем областям:
· S (Strengths) - сильные стороны деятельности предприятия,
· W (Weaknesses) - слабые стороны деятельности предприятия,
· O (Opportunities) - возможности предприятия, позволяющие ему улучшит свое положение,
· T (Threats) - угрозы (опасности), с которыми может столкнуться предприятие на пути улучшения своей деятельности.
Инструментарий финансовой диагностики:
1. Составление финансовой отчетности - финансовые данные организуются по специальным форматам, образующим: 1) баланс, 2) отчет о финансовых результатах, 3) отчет о движении денежных средств.
2. Горизонтальный и Вертикальный анализ финансовой отчетности. В горизонтальном анализе сопоставляются (в абсолютном и процентном соотношении ) основные статьи баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств. В вертикальном анализе все данные финансовых отчетов представляются в относительном (процентном) выражении.
3. Использование финансовых коэффициентов , Ratio Analysis. И вот здесь наступает самая большая неопределенность. Каждый автор книги по финансовому анализу считает своим долгом предложить собственную классификацию финансовых коэффициентов.
Следует отметить, что обычно не так уж важно в какой последовательности рассчитывать и анализировать коэффициенты. Важно дать им правильную интерпретацию.
Основным показателем результативности предприятия признанпоказатель прибыльности собственного капитала (обычно обозначается ROE ). Таким образом, на первое место ставится интерес собственника.
Данный показатель обеспечивается такими группами показателей:
1) показатели структуры капитала (собственный/заемный);
2) показатели операционной деятельности (прибыльность продаж);
3) показатели эффективности использования активов (оборачиваемости);
4) показатели ликвидности. «Помни об угрозе банкротства» - говорят эти показатели;
5) если предприятие является акционерным обществом, имеет смысл анализировать так называемые «рыночные показатели» типа прибыль на одну акцию, коэффициент дивидендных выплат и т.п.
Если мы исходим из того, что предприятие должно рассматриваться как механизм, пребывающий в состоянии непрерывного совершенствования своей деятельности, то естественно возникает вопрос, с чего начать этот процесс. Комплекс диагностических процедур является очевидной стартовой фазой любого процесса реструктуризации. Подобно тому, как больной человеческий организм нуждается в основательной диагностике перед началом лечения, предприятие должно пройти не менее основательную диагностику прежде, чем приступить к трансформации. Данная аналогия является весьма уместной, многие западные финансовые менеджеры используют термин «финансовое здоровье» (Financial Health).
Предположим, что диагностика проведена, найдены «болевые точки» бизнеса, проведен комплекс мер по улучшению состояния предприятия и, казалось бы, цель достигнута. Но успокаиваться рано. Каждый врач знает, что любой его выздоровевший больной нуждается в постоянном контроле здоровья, основательном, скажем, раз в году (это, кажется, называется диспансеризацией) и менее основательном, ежемесячно. Точно также следует контролировать финансовое здоровье предприятия. По меньшей мере, раз в году предприятие должно «сдавать по возможности» все анализы, а ежемесячно — только часть из них, которые являются наиболее важными с точки зрения последующего возможного ухудшения состояния.
А что делать, если предприятие имеет сравнительно хорошее финансовое здоровье? Нужно ли о нем беспокоиться? Каждый человек, особенно в возрасте, взяв на вооружение медицинскую аналогию, понимает, что данный вопрос является глупым. В условиях современной конкуренции сохранить финансовое здоровье чрезвычайно нелегко. Если предприятие постоянно не следит за основными показателями, то очень скоро выяснится, что финансовые результаты компании стали существенно хуже, чем в прошлом периоде. Операционный механизм предприятия становится менее эффективным с точки зрения получения конечного результата.
При понимании важности данного тезиса, у менеджера возникает вопрос, что и как следует контролировать? Обратимся опять к медицинской аналогии. Когда врач получит результаты Ваших анализов, он обязательно начнет выяснять, каков Ваш образ жизни? Другими словами, что же в образе жизни пациента привело к такому его состоянию. Говоря языком, более характерным для менеджмента, врач начинает изучать основные процессы жизнедеятельности пациента. Сейчас очень популярен термин «бизнес-процесс». В самом деле, чтобы лучше понять причины «финансового нездоровья» предприятия необходимо глубоко изучить основные бизнес-процессы с тем, чтобы потом попытаться их изменить.
На этом можно прекратить проведение простых популярных сравнений. Говоря более профессиональным языком, в диагностике предприятия существуют два основных объекта анализа:
- результаты деятельности предприятия за период и его состояние на текущий момент времени;
- основные бизнес-процессы предприятия.
Таким образом, мы формулируем первое положение диагностики, которое определяет две сферы приложения (см. рис. 1).
Рис. 1. Объекты диагностики предприятия
Определив основные объекты диагностики, попытаемся связать финансовую диагностику с общим диагностическим процессом. Представляется очевидным положение (второе) о том, что нельзя ограничить инструментарий диагностики расчетом только финансовых показателей. Финансовые показатели должны появляться на конечной стадии диагностики. Они и являются по своей сути замыкающими: весь менеджмент предприятия упорно работал в течение месяца или квартала, потом посчитали финансовые показатели и «прослезились» — оказалось хуже, чем в прошлом периоде. Спрашивается, почему? Ответить на этот вопрос принципиально нельзя, если использовать только финансовые показатели. Следует не забывать, что диагностика не делается сама по себе — она служит целям управления. А управлять предприятием с помощью только финансовых коэффициентов — это то же самое, что управлять автомобилем, используя зеркало заднего обзора: «видно, что оставил за собой, но непонятно, как это случилось». Это в одинаковой степени относится как к левой, так и к правой стороне рис. 1. Анализировать следует не только бизнес-процессы обеспечивающие «финансовую функцию» предприятия, но и все основные бизнес-процессы, связанные с деятельностью предприятия.
Остановимся на структуре диагностики. Начнем с диагностики результатов деятельности и состояния предприятия. Финансовый инструментарий данной части диагностики весьма обширен, он включает в себя большое количество финансовых показателей (коэффициентов), которые зачастую дублируют друг друга, и не всегда очевидна необходимость использования тех или иных коэффициентов. Представляется целесообразным следующее третье положение финансовой диагностики сформулировать в виде принципа разумной достаточности использования методов финансового анализа. Суть принципа чрезвычайно проста — для целей диагностики следует использовать только те показатели, которые являются информационной основой для принятия управленческих решений . Практическая полезность данного принципа очевидна, учитывая то обстоятельство, что на многих предприятиях используется зачастую большое количество финансовых коэффициентов, перечень которых определяет финансовый директор. Эти показатели «ложатся на стол» генерального директора, и он нередко не знает, что с ними делать, как их использовать для целей принятия последующих управленческих решений. Гораздо лучше дело пойдет тогда, когда генеральный директор укажет финансовому директору свои предпочтения с точки зрения критериев принятия управленческих решений, а финансовый директор, в свою очередь, «подберет» соответствующие финансовые показатели. Дело в том, что основная задача финансового директора указать «слабые места» бизнеса, говоря образно, «доложить начальству», кто и где плохо работает. На этом миссия финансового директора оканчивается, он «умывает руки» до следующего раза. Конечно же, результаты диагностики могут служить основой для поощрения работников, если результаты бизнеса улучшились.
Если говорить о практическом воплощении принципа разумной достаточности, то на основе своего опыта работы с отечественными предприятиями, автор считает достаточным ограничиться набором средств финансовой диагностики, представленном на рис. 2.
Рис. 2. Инструментарий финансовой диагностики
Остановимся коротко на содержании каждой из составляющих. Непосредственное использование финансовой отчетности является первым, но не основным, шагом финансовой диагностики. Прежде всего, подчеркнем разницу между понятиями «информация» и «данные» . Данные в области финансового менеджмента обычно представляют собой набор каких-либо сведений, главным образом, количественного характера, которые в той или иной манере характеризуют предприятие. Существенно то, что на основе этой слабо структурированной информации принципиально невозможно произвести эффективную диагностику. Термин «информация» предполагает некоторую степень организации данных, причем порядок упорядочивания информации служит целям ее использования.
Первый этап структурного упорядочивания финансовых данных как раз и состоит в составлении финансовой отчетности, когда финансовые данные организуются по специальным форматам, образующим: 1) баланс; 2) отчет о прибылях и убытках; 3) отчет о движении денежных средств. Можно ли произвести обстоятельный анализ предприятия с помощью этих данных? Принципиально, да. Но это может сделать только опытный финансист. Еще ранее было упомянуто, что конечным потребителем результатов диагностики является высшее руководство, и «не царское это дело» копаться в данных баланса и отчета о прибыли. Руководителю необходима некоторая более обобщенно представленная и лаконичная система данных. В то же время получить ответы на некоторые более уточняющие вопросы можно только на основании первичных финансовых отчетов. Какие же обобщающие данные можно извлечь непосредственно из финансовых отчетов? Это, во-первых, сумму основных и оборотных средств предприятия, величину его задолженностей и собственного капитала. Далее отчет о прибыли предоставляет данные по величине операционной и чистой прибыли. И, наконец, результирующие денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности из отчета о движении денежных средств.
Вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности является следующей стадией упорядочивания финансовой информации. Его содержание чрезвычайно просто. В горизонтальном анализе сопоставляются (в абсолютном и процентном соотношении) основные статьи баланса, отчета о прибыли и отчета о движении денежных средств. В вертикальном анализе все данные финансовых отчетов представляются в относительном (процентном) выражении.
Данный инструментарий финансовой диагностики иллюстрирует четвертое положение финансовой диагностики, которое можно сформулировать как принцип сравнимости. Суть этого принципа состоит в том, что сами по себе финансовые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с какими-то другими данными, имеющими отношение к объекту диагностики. Существует два вида показателей для сопоставления:
- показатели данного предприятия за предшествующие периоды времени;
- аналогичные показатели других предприятий, принадлежащих той же отрасли (обычно предприятий-конкурентов).
Данное положение символизирует прагматичную простоту основной цели диагностики — по результатам диагностики следует сделать по возможности два вывода :
- Как изменилось состояние предприятия по сравнению с предшествующими периодами — ухудшилось или улучшилось?
- Насколько успешно наше предприятие работает по сравнению с конкурентами?
В данном контексте уместно упомянуть пришедшее «из глубины социалистических времен» понятие норматива. Во многих книгах по финансовому анализу наряду с определением того или иного финансового показателя обычно указывают его целевой норматив, например, сумма заемных средств не должна превышать 50% общей суммы источников финансирования. Дескать, в этом случае предприятие будет иметь достаточную финансовую автономию и ему не грозит банкротство. Утверждения подобного рода являются, мягко говоря, наивными и непрофессиональными. Дело в том, что самой высокой оценкой эффективности менеджмента предприятия является его способность успешно работать за счет «чужих денег», т.е. заемных источников. Достаточно вспомнить, что активы, пожалуй, самой успешной компании всех времен General Motors Corporation капитализируются в настоящее время на 90% за счет заемных финансовых ресурсов.
Что же является методическим заменителем норматива финансового показателя? Традиционно в мировой практике используют «средние по отрасли» значения финансовых показателей. Эти значения оцениваются каждый год на основании фактических результатов деятельности реальных предприятий с учетом отраслевой принадлежности и масштаба деятельности. Например, можно найти средние показатели по деревообрабатывающим предприятиям с величиной валовой выручки от 5 до 10 млн американских долларов. Многие отечественные менеджеры берут эти ориентиры для сопоставления с результатами диагностики собственных предприятий.
Если же таких данных нет, или они не сопоставимы, то единственным источником сравнения является значение этого показателя предприятия за прошедший период времени. Наблюдая позитивную (т.е. направленную на улучшение) динамику какого-либо показателя предприятия, его менеджмент делает выводы о том, что команда работает успешно. В то же время, негативная динамика заставляет искать слабые места деятельности.
Третий инструментарий (см. рис. 2) финансовой диагностики — это традиционный набор финансовых коэффициентов, Ratio Analysis, как часто говорят западные финансовые аналитики. И вот здесь наступает самая большая неопределенность. Каждый автор книги по финансовому анализу считает своим долгом предложить собственную классификацию финансовых коэффициентов. Зачастую признаки таких классификаций не очевидны. Следует отметить, что обычно не так уж важно, в какой последовательности рассчитывать и анализировать коэффициенты. Важно не упустить какие-либо ключевые показатели и дать им правильную интерпретацию.
Автор считает целесообразным упорядочить финансовые показатели по признаку операционной деятельности как главного фокуса предприятия с учетом рыночной ориентации. Этот несколько туманный на первый взгляд признак иллюстрируется рис. 3. Суть предлагаемого подхода состоит в том, что основным показателем результативности предприятия признан показатель прибыльности собственного капитала (обычно обозначается ROE ). Таким образом, на первое место ставится интерес собственника. Данный показатель обеспечивается, главным образом, двумя факторами: прибыльностью продаж (этот показатель принадлежит к группе показателей операционной деятельности) и оборачиваемостью активов (группа показателей эффективности использования активов). На самом деле, каждый предприниматель понимает, что высокую отдачу от использования вложенных средств можно обеспечить высокой «маржей продаж» и/или высокой оборачиваемостью оборотных средств. Оценка показателей ликвидности является неотъемлемой частью диагностической процедуры. Их назначение состоит в том, чтобы предостеречь менеджмент предприятия от излишнего увеличения оборачиваемости. «Помни об угрозе банкротства», — говорят эти показатели. Наконец, отдачу от использования вложенных собственником средств можно увеличить за счет использования долгосрочных заемных ресурсов. Эту часть деятельности компании (она называется финансовой) характеризует группа показателей структуры капитала.
Рис. 3. Структура финансовых показателей предприятия
Этим можно было бы окончить описание структуры финансовых показателей. Но она будет не полной. В том случае, когда предприятие является акционерным обществом открытого типа, и когда существует развитый рынок ценных бумаг, имеет смысл анализировать так называемые «рыночные показатели» типа прибыли на одну акцию, коэффициента дивидендных выплат и т.п. Более подробно описание приведенных выше коэффициентов и технологию их использования для целей диагностики можно найти в книге автора «Финансовый менеджмент предприятий», Издательский дом «Максимум», 2001.
После определения структуры финансовых показателей возникает вопрос о временном аспекте диагностики, т.е. когда и в каком объеме производить диагностику предприятия. Данное положение может быть охарактеризовано с помощью принципа временной согласованности финансовой диагностики. Согласно этому принципу диагностика предприятия должна производиться согласно определенному временному регламенту. Наиболее привлекательным с практической точки зрения представляется регламент диагностики, при котором:
- один раз в году (в период подготовки годового отчета) производится фундаментальная диагностика, предполагающая использование всего диагностического инструментария, представленного на рис. 3;
- ежемесячно производится оценка ограниченного количество показателей по результатам текущего месяца (обычно это делается в первых числах последующего месяца).
Последняя процедура носит название «мониторинга» деятельности предприятия. В процессе мониторинга осуществляется контроль показателей, которые характеризуют оперативные результаты деятельности. В частности, в состав показателей мониторинга не имеет смысла вводить показатель прибыльности активов или собственного капитала. Данный показатель является интегральным, он формируется в течение всего года. В то же время в состав показателей мониторинга следует обязательно включить показатель валовой прибыльности (отношение валовой прибыли к выручке). Эту характеристику следует мониторить как можно чаще, чтобы вовремя обнаружить негативную тенденцию ухудшения операционной эффективности предприятия.
В качестве последнего положения финансовой диагностики выступает принцип законченности , суть которого состоит в том, что когда рассчитаны все финансовые коэффициенты, сделан горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности и описаны ее особенности характерные для анализируемого периода, необходимо сделать выводы, ради которых, собственно, и были выполнены все указанные выше работы. Представление таких выводов должно быть лаконичным и конструктивным, т.е. направленным на поиск путей улучшения деятельности компании. В качестве такого представления может быть рекомендован формат так называемого SWOT-анализа. Все множество факторов деятельности компании группируется по четырем областям:
- S (Strengths) — сильные стороны деятельности предприятия;
- W (Weaknesses) — слабые стороны деятельности предприятия;
- O (Opportunities) — возможности предприятия, позволяющие ему улучшить свое положение;
- T (Threats) — угрозы (опасности), с которыми может столкнуться предприятие на пути улучшения своей деятельности.
В рамках каждой группы необходимо сформулировать несколько (не более десяти) лаконичных утверждений — выводов по результатам диагностики. Эти утверждения должны быть связаны с какими-либо показателями или свойствами предприятия. Например, «за текущий период ухудшились показатели оборачиваемости, о чем свидетельствует увеличение длины финансового цикла», или «показатели маржинальной прибыли стабильны». Важно различать сферы ответственности отмеченных выше групп. Первые две буквы S и W «отвечают» за текущее состояние предприятия, в то время как две другие O и T связаны с прогнозом состояния предприятия на ближайшую перспективу.
Прагматическая целесообразность SWOT-анализа заключается в том, что он делает попытку конструктивного улучшения результативности деятельности предприятия. На основе этих основных позиций SWOT-анализа менеджмент предприятия должен сформулировать рекомендации по основным направлениям улучшения деятельности. Только тогда процесс диагностики можно считать законченным.
Итак, коротко повторим основные положения финансовой диагностики :
Положение 1. Содержание диагностики составляют: а) анализ результатов деятельности предприятия; б) анализ основных бизнес-процессов предприятия.
Положение 2. Финансовые показатели должны анализироваться в комплексе с остальными «нефинансовыми» показателями.
Положение 3. Принцип разумной достаточности: для целей диагностики следует использовать только те показатели, которые являются информационной основой для принятия управленческих решений.
Положение 4. Принцип сравнимости: финансовые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с какими-то другими данными, имеющими отношение к объекту диагностики.
Положение 5. Принцип временной согласованности: финансовая диагностика должна производиться в соответствии с конкретным временным регламентом , например, раз в году производится крупномасштабная диагностика, а раз в месяц осуществляется мониторинг выборочных финансовых показателей.
Положение 6. Диагностика должна оканчиваться лаконичным представлением основных выводов, например, в формате SWOT-анализа.
В заключение подчеркнем, что сформулированные выше принципы имеют отчетливый практический смысл. Этим принципам должен следовать любой финансовый аналитик. В противном случае результаты диагностики будут бесполезными с точки зрения последующих управленческих решений, направленных на улучшение деятельности компании.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность и значение диагностики финансового состояния предприятия
1.2 Эволюция подходов к аналитической оценке финансового состояния
1.3 Методы и инструментарий диагностики финансового состояния
1.4 Информационная база оценки финансового состояния предприятия
2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
(НА ПРИМЕРЕ ТОО «ВОСТОК-МОЛОКО»)
2.1 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности организации
2.2 Анализ баланса предприятия
2.3 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия
2.4 Анализ деловой активности и доходности предприятия
3. РАЗРАБОТКА МЕР ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Пути улучшения финансового состояния предприятия
3.2 Меры по увеличению объемов производства и продаж
3.3 Оценка эффективности предлагаемых мер
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что одним из важнейших условий успешного управления предприятием является анализ его финансового состояния, так как результаты в любой сфере предпринимательской деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов.
В условиях рыночной экономики забота о финансах - это важный элемент деятельности любого предприятия. Для эффективного управления финансами фирмы необходимо систематически проводить финансовый анализ. Основное содержание его - комплексное системное изучение финансового состояния фирмы и факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования уровня доходности капитала фирмы, выявления возможностей повышения эффективности ее функционирования. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.
Роль анализа финансового состояния предприятия как средства управления производством на современном этапе возрастает в связи с необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в условиях роста стоимости сырья, повышением наукоемкости и капиталоемкости производства, углублением рыночных преобразований.
Анализом финансового состояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые комитеты - для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д. анализ как некоторая разновидность целесообразной деятельности человека многогранен и имеет множество областей приложения; одна из них - финансовая деятельность субъекта хозяйствования. Ничуть не умаляя значимости анализа в широком смысле в приложении к различным областям деятельности предприятия, заметим, что в сфере бизнеса особую значимость и ответственность имеет аналитическое обоснование решений именно финансового характера, поскольку является общепризнанным тезис о том, что финансы предприятия следует трактовать как его кровеносную систему.
Основной целью диагностики финансового состояния является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.
Предмет исследования - диагностика финансового состояния предприятия.
Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность ТОО «Восток-Молоко».
Целью дипломного проекта является рассмотрение теоретических и практических аспектов диагностики финансового состояния предприятия (на примере ТОО «Восток-Молоко»).
В соответствии с поставленной целью в исследовании необходимо выполнить следующие задачи:
1) изучить теоретические основы финансовой диагностики предприятия;
2) проанализировать основные технико-экономические показатели деятельности организации;
3) провести диагностику финансового состояния предприятия;
4) разработать мероприятия по улучшению финансового состояния, с определением их экономической эффективности.
Аналитическая и исследовательская части дипломного проекта выполнены на основе финансовой отчетности ТОО «Восток-Молоко».
Проблема диагностики финансового состояния достаточно подробно изучена в трудах известных отечественных и зарубежных ученых, среди которых отметим следующих: Ковалев В.В., Волкова О.Н., Балабанов И.Т. Бланк И.А., Едронова В.Н., Мизиковский Е.А., Крейнина М.Н., Уткина Э.А.
Практическая значимость дипломного проекта заключается в том, что результаты диагностики финансового состояния и меры по его улучшению могут быть применены в ТОО «Восток-Молоко» с целью повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
Дипломный проект состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.
В первой главе дипломного проекта проанализирована сущность и методология анализа финансового состояния предприятия.
Во второй главе дипломного проекта проведена диагностика финансового состояния ТОО «Восток-Молоко».
В третьей главе дипломного проекта предложены и обоснованы меры по улучшению финансового состояния ТОО «Восток-Молоко».
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность и значение диагностики финансового состояния предприятия
Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью .
Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Количественная оценка финансовой устойчивости формализована. С учетом всех подразделов формулу баланса можно представить в следующем виде (1):
А в + (ПЗ + ДЗ) = К с + З д + (ЗС + КЗ+ ПС), (1)
(А в + ПЗ) + Д3 = (К с + ПС) + З л + ЗС+ КЗ, (2)
где (А в + ПЗ) - внеоборотные и оборотные производственные фонды;
ДЗ - оборотные средства в обращении;
(К с + ПС) - собственный и приравненный к нему капитал фирмы, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.
В случае если внеоборотные производственные средства погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости фирмы, которая характеризуется системой неравенств (3):
(А в + ПЗ) + Д3 ?= (К с + ПС) + З л + ЗС; ДЗ?КЗ, (3)
Выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости фирмы обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его с учетом того, что в первую очередь фирма должна обеспечить капиталом имеющиеся у нее внеоборотные активы. Другими словами, величина запасов не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств фирмы после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т.е., неравенство принимает вид (4):
ПЗ < (К с + ПС + К Д + ЗС) - А В, (4)
Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности фирмы, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность фирмы .
Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния фирмы. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.
Первый показатель - наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (IV раздел пассива баланса) и текущими активами (I раздел актива баланса).
Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.
В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом (5):
СОС = К с - А В, (5)
Второй показатель - наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (6):
СД = (К с + К д) - А в = СОС + К д, (6)
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОЕ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (7):
ОИ = (К с + К Д) - А В + ЗС, (7)
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных
средств (ДCOС), определяемый по формуле (8):
ДСОС = СОС - З, (8)
где З - запасы.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ДСД), рассчитываемый в соответствии с формулой (9):
ДСД = СД - З, (9)
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов (ДОИ):
ДОИ = ОИ - З, (10)
Финансовое состояние предприятия характеризуется четырьмя типами финансовой устойчивости.
Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая
встречается в настоящих условиях развития экономики Казахстана крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, задается условием (11):
З < СОС, (11)
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. фирма совершенно не зависит от внешних кредиторов. Нормальная устойчивость финансового состояния фирмы, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующему условию (12):
З = СОС + ЗС, (12)
Приведенное соотношение соответствует положению, когда фирма для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств - как собственные, так и привлеченные.
Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС, по формуле (13):
З = СОС + ЗС + И о, (13)
где И о - источники, ослабляющие финансовую напряженность.
К источникам, ослабляющим финансовую напряженность относятся временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд (14):
З > СОС + ЗС, (14)
В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения запасов и затрат .
Диагностика финансового состояния представляет собой существенный элемент управления предприятием. Практически все пользователи финансовых отчетов фирмы используют методы анализа финансового состояния фирмы для принятия решений по оптимизации своих интересов .
Основная цель диагностики финансового состояния - получение небольшого числа ключевых, т.е. наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, результатов его деятельности (прибылей и убытков), изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние фирмы, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Основные функции анализа финансового состояния:
1) своевременная и объективная оценка финансового состояния фирмы, установление ее «болевых точек» и изучение причин их образования;
2) выявление факторов и причин достигнутого состояния;
3) подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
4) выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния фирмы и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности, прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
1.2 Эволюция подходов к аналитической оценке финансового состояния
В настоящее время западные специалисты (например, J. О. Horrigan) выделяют пять относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии систематизированного анализа финансовой отчетности (САФО). Очевидно, что такое деление является достаточно условным - в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимодополняют друг друга .
Первый подход связан с деятельностью так называемой «школы эмпирических прагматиков» (Empirical Pragmatists School). Ее представители - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Таким образом, их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос, сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Этот аспект анализа деятельности компании рассматривался ими как наиболее важный, именно поэтому все аналитические выкладки строились на использовании показателей, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность. Наиболее удачливые представители этой школы сумели убедить компании, специализирующиеся в оценке, анализе и управлении финансовыми ресурсами и кредитной политикой, в целесообразности такого подхода.
В качестве примера можно привести разработки Роберта Фоулка (Robert Foulke), сделанные им в начале 50-х годов для крупнейшей в мире информационной компании «Дан энд Брэдстрит» (The Dun & Bradstreet Corporation). Отметим, что эта компания, основанная в 1841 г., имеет в своем банке данных сведения о нескольких миллионах компаний мира; объем продаж составляет около пяти миллиардов долларов в год.)
Основным вкладом представителей этой школы в разработку теории САФО, по мнению Пола Барнса (Paul Barnes), является то, что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений финансового характера.
Второй подход вызван деятельностью «школы статистического финансового анализа» (Ratio Statisticians School). Появление этой школы связывают с работой Александра Уолла (Alexander Wall), посвященной разработке критериев кредитоспособности и опубликованной в 1919 г. Основная идея представителей этой школы заключалась в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать.
Разработку подобных нормативов для коэффициентов предполагалось делать в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных компаний путем обработки распределений этих коэффициентов с помощью статистических методов. Обоснованное обособление однотипных компаний в страты, для каждой из которых могли бы быть разработаны индивидуальные аналитические нормативы, было одной из основных задач, обсуждаемых представителями школы. Начиная с 60-х годов ХХ в., в рамках этого направления проводятся исследования, посвященные коллинеарности и устойчивости коэффициентов. В частности, исследования показали, что коэффициентам характерна временная и пространственная мультиколлинеарность, что обусловило появление новой актуальной задачи - классификации всей совокупности коэффициентов на группы: показатели одной и той же группы коррелируют между собой, но показатели разных групп относительно независимы.
Третий подход ассоциируется с деятельностью «школы мультивариантных аналитиков» (Multivariate Modellers School). Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ САФО, базирующихся на существовании, несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании (например, валовой доход, оборачиваемость средств в активах, запасах, расчетах и др.), и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабельность авансированного капитала). Это направление связано с именами Джеймса Блисса (James Bliss), Артура Винакора (Arthur Н. Winakor) и других, работавших над этой проблемой в 20-е годы.
Основную задачу представители этой школы видели в построении пирамиды (системы) показателей. Определенное развитие это направление получило в 70-е годы в рамках построения компьютерных имитационных моделей взаимосвязи аналитических коэффициентов и рыночной цены акций.
Четвертый подход связан с появлением «школы аналитиков, занятых диагностикой банкротства компаний» (Distress Predictors School). В отличие от первого подхода представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании (стратегический аспект), предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. Первые попытки анализа деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы А. Винакором и Рэймондом Смитом (Raymond F. Smith); в наиболее законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства представлены в работах Эдварда Альтмана (Edward Altmari).
Наконец, пятый подход, представляющий собой самое новое по времени появления направление в рамках САФО, развивается с 60-х годов представителями «школы участников фондового рынка» (Capital Marketers School). Так, по мнению Джорджа Фостера (George Foster), ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени связанного с ним риска. Ключевое отличие этого направления от вышеописанных состоит в его излишней теоретизированности; не случайно оно развивается главным образом учеными и пока еще не получило признания у практиков. Что касается дальнейших перспектив развития САФО, то его связывают, прежде всего, с разработкой новых аналитических коэффициентов, а также с расширением информационной базы анализа - достаточно очевидно, что аналитические расчеты, особенно перспективного характера, не могут быть выполнены по данным только бухгалтерской отчетности, аналитические возможности которой безусловно ограничены .
Таким образом, суть изложенного подхода к анализу деятельности предприятия, исповедуемого, в основном, представителями англо-американской школы бухгалтерского учета и финансового анализа, заключается в следующем.
Во-первых, все аналитические процедуры условно группируются в два раздела исходя из принципа конфиденциальности соответствующего информационного обеспечения. Первый раздел - анализ в рамках управления затратами (себестоимостью) - является неотъемлемой частью так называемого управленческого учета.
Во-вторых, управленческий учет определяется как «процесс идентификации, измерения, накопления, анализа, составления, интерпретации и передачи (коммуникации) информации финансового характера, используемой управленческим персоналом для планирования, оценки и контроля внутри организации» .
В-третьих, как следует из логики обособления аналитических процедур, анализ в системе управленческого учета (условно его можно назвать внутрифирменным, внутрипроизводственным, или внутренним, анализом) трудноформализуем, поскольку его содержание определяется многими факторами: спецификой деятельности фирмы и уровнем ее диверсификации, отраслевыми особенностями бизнеса, системой организации управленческого учета, конкретными запросами управленческого персонала, принципами организации внутрифирменных информационных потоков и т.п.
В-четвертых, в отличие от анализа в системе управленческого учета финансовый анализ (в дальнейшем мы будем иногда пользоваться синонимом «внешний анализ»), понимаемый в широком смысле как процесс «интерпретации информации финансового характера с целью оценки состояния и перспектив развития фирмы» , нередко обособляется в относительно самостоятельное направление.
Влияние англо-американской школы в контексте общемировых тенденций в области бухгалтерского учета и финансов в последние годы становится все более значимым. Отчасти этим объясняются изменения в подходах к бухгалтерскому учету, анализу и управлению финансами в нашей стране.
Подходы к структурированию и наполнению методик анализа хозяйственной деятельности все в большей степени начинают корреспондировать с вышеизложенными. Этот процесс еще не закончен; краткая характеристика его логики и динамики в практическом приложении рассмотрена в следующих разделах дипломной работы.
1.3 Методы и инструментарий диагностики финансового состояния
Практика диагностики финансового состояния выработала основные методы ее проведения:
1) горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);
2) вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения состава активов и их источников покрытия.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей;
3) трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;
4) анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;
5) сравнительный (пространственный) анализ - анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;
6) факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель. Значимость факторного анализа в современных условиях возрастает. Любой хозяйственный процесс складывается под влиянием разнообразных факторов, причем все они находятся в отношениях взаимосвязи и взаимообусловленности. Знание этих факторов и умение управлять ими позволяют воздействовать на изменение показателей эффективности деятельности предприятия .
Все факторы, воздействующие на результаты финансово-хозяйственной деятельности, могут быть классифицированы по различным признакам: значимые и второстепенные, постоянные и временные, общие и специфические, экстенсивные и интенсивные, поддающиеся и неподдающиеся количественной оценке и т.п. С позиции экономического анализа в социально-экономических системах особую значимость имеет идентификация факторов экстенсивного и интенсивного развития. Правильное понимание такой классификации необходимо для определения уровня интенсификации производства, а также для более полного приведения в действие интенсивных факторов роста.
С факторным анализом тесно связан процесс поиска резервов повышения результативности деятельности коммерческой организации.
В качестве инструментария для анализа финансового состояния предприятия широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния фирмы, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.
Для оценки финансового состояния используется многие математические методы: корреляционный анализ, регрессионный анализ, и др., они вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа .
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
Финансовые показатели используются для :
Сравнения показателей финансового состояния конкретной фирмы с базисными (нормативными) величинами, аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями;
Выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового предприятия;
Определения нормального ограничения и критериев различных сторон финансового состояния предприятия.
В качестве базисных величин используются теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения стабильности финансового положения фирмы значения финансовых коэффициентов. Кроме этого, базой сравнения могут служить усредненные по временному ряду значения показателей данной фирмы, относящиеся к благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные поданным отчетности аналогичных фирм. Такие базисные величины фактически выполняют роль нормативов для рассчитываемых в ходе анализа финансового состояния коэффициентов.
Относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет в итоге включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.
В последнее время, в связи с повсеместным внедрением вычислительной техники процесс анализа финансового положения коммерческого предприятия значительно упростился.
Любой грамотный финансист использует стандартные электронные таблицы и в состоянии написать программы расчета финансовых показателей и тем самым избавить себя от монотонной расчетной части и сосредоточится непосредственно на анализе и прогнозе. Здесь следует отметить, что успех диагностики и прогноза в значительной степени зависит от полноты и достоверности информации.
1.4 Информационная база оценки финансового состояния предприятия
Информационные потоки, имеющие отношение к конкретному предприятию, разнообразны. Значительная их часть формируется и/или затрагивает используемую на предприятии систему бухгалтерского учета.
Данные, циркулирующие в системе бухгалтерского учета, могут быть классифицированы различным образом.
Одна из таких классификаций, значимых для аналитика, - подразделение данных на учетные и отчетные.
Учетные данные служат основой информационного обеспечения операций, имеющих конфиденциальный характер; отчетные - как правило,
являются общедоступными. Именно они, т.е. бухгалтерская отчетность,
служат в качестве наиболее достоверного и надежного средства коммуникации, т.е. общения между лицами, имеющими интерес к субъекту, по данным которого отчетность составлена .
Для целей диагностики финансового состояния соответствующая информационная база должна обладать, по крайней мере, следующими специфическими характеристиками :
Во-первых, эта база не может сводиться лишь к данным, выраженным в стоимостной оценке, поскольку оперативное управление распространяется на все виды деятельности предприятия (производственная, кадровая, финансовая и т.п.);
Во-вторых, информационная база обязательно должна включать сведения прогностического характера;
В-третьих, главная характеристика таких данных - своевременность и оперативность, хотя бы и в ущерб достоверности;
В-четвертых, информационная база должна быть достаточно гибкой и вариабельной с позиции возможности реагирования на непредвиденные ситуации.
Отсюда видно, что информационная база финансового анализа генерируется не только и не столько в системе учета, т.е. в бухгалтерии, но и в линейных подразделениях (цехах, бригаде, на складе) и во внешних источниках. Картина достаточно резко меняется, если речь заходит о принятии решений тактического и стратегического характера в отношении собственно предприятия и его контрагентов. В этом случае резко повышается значимость таких характеристик, как достоверность информационных данных, их предсказуемость (в частности, в плане наполнения, составления и представления) и устойчивость. И здесь уже не обойтись без данных бухгалтерского учета, а именно отчетности .
Значимость бухгалтерской отчетности осознается не только бизнесменами и практикующими бухгалтерами, но и, естественно, учеными. Прежде всего подчеркнем, что концепция составления и публикации отчетности является краеугольным камнем системы национальных стандартов бухгалтерского учета в большинстве экономически развитых стран. Безусловно, этот факт не случаен. Чем же объясняется такое внимание к отчетности? Логика здесь достаточно очевидна. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынках капитала. Привлечь потенциальных инвесторов и кредиторов возможно лишь путем объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, т.е. в основном с помощью собственной отчетности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования. Связь бухгалтерии и финансов, вне всякого сомнения, может быть охарактеризована в различных аспектах, в частности отметим, что, вероятно, не случайно бухгалтерскую отчетность в экономически развитых странах нередко называют финансовой.
Приоритетная роль бухгалтерской отчетности как основного средства коммуникации проявляется в том, что цели ее и требования, к ней предъявляемые, являются краеугольным камнем при разработке концептуальных основ теории бухгалтерского учета, получивших достаточно широкую известность в англоязычных странах Запада. Значительный вклад в их формализацию внесли такие известные западные теоретики, как У. Патон, Г.Свини, А.Литлтон и др.
Базовые элементы концептуальных основ бухгалтерского учета (интересы, цели, характеристики, постулаты, принципы, техника) носят достаточно специфический учетный характер, а их описание можно найти в соответствующей отечественной и зарубежной литературе по теории бухгалтерского учета, в частности, в работах Э.О. Нусеитова, Я. В. Соколова, В. Д. Новодворской, М. И. Кутера, У. С. Хендриксена и других.
Все представленные в схеме категории в той или иной степени отражают управленческую природу учетно-аналитической деятельности. В частности, одним из важнейших принципов бухгалтерского учета является принцип достаточной аналитичности генерируемых в системе и отражаемых в отчетности данных.
Очевидно, что далеко не любая информация может быть отражена непосредственно в отчетности, часть ее приходится давать дополнительно в виде приложений и примечаний к отчетности, аналитических записок, схем, графиков. Это актуализирует проблему содержания и структурирования бухгалтерского отчета. Данная проблема должна рассматриваться в двух аспектах: допустимая степень унификации отчетных форм и собственно структурное представление годового отчета, а ее решение возможно на основе обобщения отечественного опыта, обобщающего состояние теории и практики подготовки отчетности, практики зарубежных стран, рекомендаций международных учетных стандартов .
Одно из основных достоинств бухгалтерской отчетности как средства коммуникации - ее аналитические возможности. Анализ годовых отчетов компаний (потенциальных и действующих контрагентов) входит в число основных разделов текущей деятельности бухгалтеров, финансовых менеджеров, аналитиков. Важность его предопределяется тем обстоятельством, что в условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность хозяйствующих субъектов, являющаяся по сути единственным средством коммуникации, достоверность которого весьма высока и при определенных условиях подтверждена независимым аудитом, становится важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа .
Именно бухгалтерская отчетность в совокупности со статистической и текущей информацией финансового характера, публикуемой соответствующими агентствами в виде аналитических обзоров о состоянии рынка капитала, позволяет получить первое и достаточно объективное представление о состоянии и тенденциях изменения экономического потенциала возможного контрагента или объекта инвестиций.
Основные документы, используемые для проведения анализа финансового состояния фирмы, - это документы бухгалтерской отчетности. Они включают:
бухгалтерский баланс;
отчет о прибылях и убытках;
отчет об изменениях капитала»;
отчет о движении денежных средств»;
приложения к бухгалтерскому балансу;
аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если организация подлежит обязательному аудиту.
В соответствии с Международными Стандартами финансовой отчетности (МСФО), в отчетность должны включаться данные, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях ее финансового положения. Если выявляется недостаточность данных для формирования полного представления о финансовом положении предприятия, в бухгалтерскую отчетность включаются соответствующие дополнительные показатели и пояснения.
Финансовая отчетность фирмы служит основным источником информации о ее деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе фирмы, помогает наметить пути совершенствования ее деятельности.
Основой бухгалтерской отчетности фирмы является бухгалтерский баланс, который представляет собой сводную двустороннюю таблицу всех бухгалтерских счетов фирмы.
В ней отражено ее финансовое состояние на день составления по сравнению с началом отчетного года. Такое представление информации в балансе и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. В балансе фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образовательный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства.
Бухгалтерский баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала фирмы, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации, представленной в балансе, внешние пользователи могут принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данной фирмой как с партнером; оценить кредитоспособность фирмы как заемщика; оценить целесообразность приобретения ее акций и активов. Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложении к балансу, которое включает в себя следующие разделы: движение заемных средств с выделением ссуд, не погашенных в срок; дебиторская и кредиторская задолженность, а также обеспечения, полученные и выданные; амортизируемое имущество; движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений; финансовые вложения; затраты, произведенные фирмой, и др.
Форма «Отчет о прибылях и убытках» содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности фирмы за отчетный период, т.е. отражает основной круг вопросов, связанных с формированием, распределением и использованием прибыли фирмы. В ней отражаются все расходы, связанные с производством продукции (услуг), и общая сумма поступлений за проданные изделия, оказанные услуги и прочие источники доходов. Разница между выручкой и всеми затратами показывает чистую прибыль или убытки предприятия.
В «Отчете о прибылях и убытках» отражаются следующие позиции:
Объем (реализация), складывающийся из суммы продаж товаров и услуг собственного производства и закупленных на стороне, за вычетом складируемой продукции и незавершенного производства;
Затраты производство и реализацию, расходы;
Прибыль от продаж (работ, услуг), получаемая при вычитании полных затрат из товарооборота;
Поступления и убытки от инвестиционной деятельности, состоящие из прибыли по акциям фирмы, прибыли от инвестиций, процентов уплаченных, списанных инвестиций, процентов, полученных по предоставленным кредитам;
Прибыль (убыток) до налогообложения, включающая прибыль от реализации, поступления (или убыток) от инвестиционной деятельности и сальдо внереализационных операций;
Корпоративный подоходный налог;
Чрезвычайные доходы и расходы, которые включают все непредвиденные операции;
Чистая прибыль (или убытки) за отчетный период.
Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности фирмы, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей .
Резюмируя изложенное в первом разделе дипломного проекта, подчеркнем, что целью диагностики финансового состояния является - проследить динамику и структуру изменений ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Диагностика финансового состояния анализ финансового состояния предприятия - не самоцель, она позволяет:
Определить реальное финансовое состояние предприятия;
Выявить резервы повышения эффективности производства;
Спланировать мероприятия по наиболее полному выявлению выявленных резервов, информационно обосновать принимаемые решения в области экономики и финансов и др.
Таким образом, роль анализа финансового состояния предприятия как средства управления финансами на современном этапе растет в связи с необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в условиях роста стоимости сырья, повышением наукоемкости и капиталоемкости производства, углублением рыночных преобразований.
Поэтому диагностика финансового состояния является существенным элементом управленческого анализа, финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
2 . ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ТОО «ВОСТОК-МОЛОКО»)
2.1 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия
Историческая справка. ТОО «Восток-Молоко» функционирует с 23 сентября 1999 года с небольшого Васильевского молзавода, построенного в 1929 году, выпускавший только 3 вида молочной продукции (масло крестьянское, сыр Костромской, сыр Сибиряк).
В 2002 году проведена реконструкция Украинского цеха плавленых сыров с расширением производственных площадей, увеличением объемов выпуска и расширением ассортимента продукции.
Сегодня ТОО «Восток-Молоко» объединяет 6 заводов, находящихся в 6 районах области - это Васильевский маслосырзавод, Украинский молочный комбинат, Зыряновский ГМЗ, Самарский, Урджарский маслосырзаводы, молочный завод в с. Уварово.
ТОО «Восток-Молоко» имеет свой собственный животноводческий комплекс по производству молока и мяса в сёлах Донское, Украинка, Бобровка. Для обеспечения кормами хозяйства имеют свои посевные площади.
Возглавляет ТОО генеральный директор - Сайлаубаев Сейлжан Жиреньевич, 1958 года рождения, образование высшее. Форумом предпринимателей Казахстана признан «Лучшим бизнесменом Казахстана» за большие успехи в развитии бизнеса, большой вклад в реализацию экономических и социально значимых программ развития Казахстана, укрепление позитивного имиджа отечественного бизнеса.
ТОО «Восток-Молоко» - обладатель множества наград и благодарственных писем за участие в общественной жизни области, города, Уланского района и отдельных общественных организаций. За качество молочной продукции предприятие неоднократно награждалось грамотами, медалями, дипломами.
Организационная структура управления предприятием представлена на рисунке 1.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 1. Организационная структура управления
Из рисунка 1 видно, что в ТОО «Восток-Молоко» - линейно-функциональная структура управления предприятием. Данной структуре присущи как достоинства, так и недостатки. Линейно-функциональная система обеспечивает, начиная со второго уровня иерархии, деление задачи управления «по функциям». Штабы могут создаваться в центральных и других органах управления, образовывая штабную иерархию.
Линейно-функциональная структура управления имеет следующие преимущества:
Обеспечивает высокую профессиональную специализацию сотрудников;
Позволяет точно определить места принятия решений и необходимые кадровые ресурсы;
Способствует стандартизации, формализации и программированию процессов управления.
Основные недостатки линейно-функциональной структуры управления предприятием:
Образование специфических для функциональных подразделений целей;
Затрудняется горизонтальное согласование целей и координация деятельности;
Структура с трудом реагирует на изменения внешней и внутренней среды, что понижает ее адаптивность.
Генеральный директор осуществляет общее руководство предприятием. Непосредственно Генеральному директору подчиняются Главный инженер, Главный технолог, Главный бухгалтер и Начальники структурных подразделений.
Главный инженер отвечает за бесперебойную и безотказную работу оборудования, энергетического и транспортного хозяйства.
Главный инженер определяет техническую политику, перспективы развития предприятия и пути реализации комплексных программ по всем направлениям совершенствования, реконструкции технического перевооружения действующего производства.
Главный бухгалтер несет ответственность за организацию учетно - аналитической работы на предприятии. Главный бухгалтер организует работу по бухгалтерскому учету и своевременному качественному представлению финансовой, налоговой и статистической отчетности предприятия.
Начальники структурных подразделений несут ответственность за организацию производственных процессов на вверенных им участках работы.
Главный технолог организует работу основных производственных цехов, несет ответственность за качество исходного сырья и готовой продукции, следит за соблюдением рецептур, параметров производственного процесса
В таблице 1 представлен анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия за 2010 - 2012 гг.
Таблица 1
Технико-экономические показатели деятельности ТОО «Восток-Молоко»
|
Наименование показателей |
Относительные отклонения |
|||||
|
Численность работников, чел. |
||||||
|
Доход от реализации, тыс. тенге |
||||||
|
Себестоимость продукции (товаров, работ), тыс. тенге |
||||||
|
Итоговая прибыль, тыс. тенге |
||||||
|
Дебиторская задолженность, тыс. тенге |
||||||
|
Запасы, тыс. тенге |
||||||
|
Стоимость основных фондов, тыс. тенге |
||||||
|
Стоимость активов предприятия, тыс. тенге |
||||||
|
Собственный капитал предприятия, тыс. тенге |
||||||
|
Производительность труда, тыс. тенге/чел |
||||||
|
Фондоотдача |
||||||
|
Фондоемкость |
Из таблицы 1 видно, что в анализируемом периоде предприятие динамично развивается. На это указывает прирост основных технико-экономических показателей деятельности предприятия в 2011 г. по сравнению с 2010 г. и в 2012 г. по сравнению с 2011 г.
Среднесписочная численность работников в анализируемом периоде характеризуется ежегодным приростом: с 49 человек в 2010 г. она увеличивается до 52 в 2012 г. При этом на фоне прироста численности работников предприятия и дохода труда увеличивается с 4475,82 тыс. тенге / чел. в 2010 г. до 5490,67 тыс. тенге / чел. - в 2012 г. Данный факт обусловлен тем, что темпы роста численности работников ниже темпов роста доходов от основной деятельности предприятия.
Анализ динамики основных фондов и активов предприятия показывает, что в 2010 - 2012 гг. предприятие идет по пути наращивания имущественного потенциала. Так, на конец 2010 г. стоимость основных фондов составляет 131,8 млн. тенге, а стоимость активов 349,1 млн. тенге. К концу 2012 г. стоимость основных фондов увеличивается до 273,2 млн. тг., а стоимость активов до 326 млн. тг. Прирост стоимости активов обеспечен в анализируемом периоде в основном за счет увеличения стоимости основных средств и запасов.
Как положительное явление следует отметить, что прирост имущества предприятия сопровождается приростом собственного капитала предприятия с 28,5 млн. тенге в 2010 г. до 424,97 млн. тг. на конец 2012 г.
Существенным положительным моментом в деятельности предприятия является достаточно высокий показатель фондоотдачи. Однако показатель с 1,66 тыс.тг. / тыс. тг. (в 2010 г.) сокращается до 1,05 тыс. тг. / тыс. тг. (в 2012 г.). Соответственно увеличивается показатель фондоемкости к концу анализируемого периода.
Подводя итоги анализа технико-экономических показателей деятельности фирмы, можно резюмировать, что на сегодняшний день ТОО «Восток-Молоко» - процветающее предприятие. Об этом свидетельствует динамика основных технико - экономических показателей деятельности предприятия за 2010 - 2012 гг.: рост имущественного потенциала сопровождается приростом финансовых результатов деятельности фирмы.
2.2 Анализ баланса предприятия
Анализ баланса имеет целью определить и выделить наиболее существенные проблемы (узкие места) в производственно-хозяйственной и финансовой деятельности организации, установить причины их возникновения.
Для постановки диагноза состояния организации используются разнообразные методы финансового анализа, позволяющие всесторонне рассмотреть и оценить различные стороны ее деятельности.
Для проведения анализа используются финансовые показатели, рассчитываемые на базе основных форм бухгалтерской отчетности - в частности, бухгалтерского баланса (Приложения 1, 2).
Горизонтальный анализ баланса начнем с создания аналитической таблицы (агрегированного баланса) на основании показателей бухгалтерского баланса на три отчетные даты (таблица 5.1 Приложения 5).
Из таблицы 5.1 Приложения 5 видно, что активы, и соответственно пассивы предприятия в анализируемом периоде характеризуются положительной динамикой. Увеличение валюты баланса составило в 2011 г. по сравнению с 2010 г. 42707 тыс. тенге, а в 2012 г. по сравнению с 2011 г. - 185668 тыс. тенге. Темпы роста валюты баланса составили в 2011 г. - 112,23%, в 2012 г. - 147,39%. Увеличение активов предприятия в 2011 г. произошло за счет роста текущих активов на 14370 тыс. тенге (на 12,23%) и за счет увеличения стоимости долгосрочных активов на 42706 тыс. тенге (на 47,39%).
...Подобные документы
Сущность состояния и финансовой устойчивости предприятия. Анализ финансового состояния предприятия ООО "Фаворит", его платежеспособности, рентабельности. Оценка показателей устойчивости. Предложения по улучшению финансового состояния предприятия.
дипломная работа , добавлен 01.03.2012
Сущность, назначение и методы анализа финансового состояния предприятия. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО "Боринское"): оценка финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности ба
курсовая работа , добавлен 30.03.2008
Сущность и методы оценки финансового состояния предприятия. Изучение заемного долгового финансирования, как фактора повышения финансовой устойчивости организации. Определение и анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия.
дипломная работа , добавлен 03.07.2010
Методики анализа финансового состояния предприятия. Краткая характеристика ООО "Линком". Состав и структура баланса предприятия, оценка его платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. Мероприятия по стабилизации финансового состояния.
курсовая работа , добавлен 19.11.2013
Понятие, значение и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка финансового состояния предприятия: анализ платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных активов.
курсовая работа , добавлен 08.06.2010
Оценка финансового состояния предприятия по платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, оценке капитала, вложенного в имущество. Анализ рентабельности, обеспеченности собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства.
контрольная работа , добавлен 23.03.2011
Задачи, методы и приемы финансового анализа организации. Анализ статей бухгалтерского баланса. Оценка имущественного состояния предприятия, финансовой устойчивости, рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Резервы улучшения финансового состояния.
курсовая работа , добавлен 15.11.2009
Анализ финансового состояния и экономическая характеристика предприятия. Анализ имущества предприятия и источников финансирования, ликвидности баланса и кредитоспособности предприятия. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа , добавлен 28.11.2010
Понятие и значение анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия. Оценка имущественного потенциала. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса.
курсовая работа , добавлен 06.05.2011
Оценка финансового состояния предприятия на примере ООО "Магнит". Анализ имущества и источников его формирования, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Мероприятия по поддержанию финансового состояния, прогнозирование банкротства.